本募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关这次发行的简要情况,并不包括募集
说明书全文的各部分内容。投入资金的人在做出认购决定之前,应仔细阅读募集说明书全文,
募集说明书及其摘要是依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、
《公司债券发行试点办法》、公开发行证券的公司信息公开披露内容与格式准则第 23 号——
公开发行公司债券募集说明书》及其他现行法律、法规的规定,并结合发行人的实际情
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存在任何虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律
公司负责人、主管会计工作的负责人及会计机构负责人(会计主管人员)保证募集
中国证券监督管理委员会、其他政府部门对这次发行所做的任何决定或意见,均不
表明其对本公司本次发行公司债券的价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。
根据《中华人民共和国证券法》的规定,本期债券依法发行后,本公司经营变化引
除本公司和保荐人、联席承销总干事外,本公司没有委托或授权任何其他人或实体提
供未在募集说明书里面列明的信息或对募集说明书作任何说明。投资者若对募集说明书及
其摘要存在任何疑问,应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
本募集说明书、《募集说明书》 指 制作的《国电电力发展股份有限公司公开发行
本募集说明书摘要中,部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异,
1、本公司拟发行总规模不超过 30 亿元(含 30 亿元)公司债券事项于 2014 年 5 月
28 日经本公司七届十七次董事会议审议通过,并于 2014 年 6 月 13 日经本公司 2014
2、本次债券于 2014 年 8 月 19 日经中国证监会“证监许可【2014】852 号”文核准公
3、本次债券计划发行总规模为不超过人民币 30 亿元,分期发行,其中国电电力发
展股份有限公司 2014 年公司债券(第一期)已于 2014 年 9 月 15 日发行完毕,本期债
债券利率及其确定方式:本期债券为固定利率债券,票面利率将根据网下询价结果,
由本公司与联席承销总干事依照国家有关规定协商一致,在利率询价区间内确定,并在债
券存续期内固定不变。本期债券采用单利按年计息,不计复利,发行人按照债券登记机
构相关业务规则将到期的利息和/或本金足额划入债券登记机构指定的银行账户后,不再
债券形式:本期债券为实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登记
机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后,债券认购人可按照有关主管机构
发行方式和发行对象:本期债券发行采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下
面向机构投资者询价配售相结合的方式。关于本期债券发行方式和发行对象的具体安排
还本付息方式:本期债券采用单利按年计息,不计复利。每年付息一次,到期一次
偿还本金,最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券还本付息时将按照债券登记
机构的有关规定来统计债券持有人名单,本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机
起息日:本期债券的起息日为发行首日,即 2015 年 10 月 16 日。
付息日:本期债券的付息日为 2016 年至 2020 年每年的 10 月 16 日,如遇法定节假
兑付日:本期债券的兑付日为 2020 年 10 月 16 日,如遇法定节假日或休息日,则
信用级别:经大公国际综合评定,本公司主体信用级别为 AAA,本期债券信用级
承销方式:本期债券由华泰联合证券、中信证券负责组建承销团,以承销团余额包
发行费用概算:本次发行费用概算不超过本期债券发行总额的 1%,主要包括保荐
及承销费用、财务顾问费用、审计及验资费用、律师费用、资信评级费用、发行推介费
募集资金用途:本期公司债券募集资金扣除发行费用后,拟全部用于补充营运资金。
上市交易安排:本期债券发行结束后,本公司将尽快向上交所提出关于本期债券上
新质押式回购:本公司主体信用等级和本期债券信用等级皆为 AAA,本期债券符
合进行新质押式回购交易的基本条件,本公司拟向上交所申请本期债券上市后新质押式
税务提示:根据国家相关税收法律、法规的规定,投资者投资本期债券所应缴纳的
本期债券发行结束后,本公司将尽快向上交所提出关于本期债券上市交易的申请。
住所:深圳市福田区中心区中心广场香港中旅大厦第五层(01A、02、03、04)、
项目组成员:王超男、任松涛、宋颐岚、王宏峰、王肯、何佳睿、常唯、舒翔、李
住所:上海市浦东新区世纪大道 100 号上海环球金融中心 75 楼 75T30 室
住所:深圳市福田区中心区中心广场香港中旅大厦第五层(01A、02、03、04)、
办公地址:北京市东城区永定门西滨河路 8 号院中海地产广场西塔 5-11 层
办公地址:北京市建国门外大街甲 6 号 SK 大厦 31、36、37 层
(二)本期债券的发行人依据有关法律、法规的规定发生合法变更,在经有关主管
(三)本期债券发行结束后,发行人将申请本期债券在上交所上市交易,并由华泰
(五)投资者认购本期债券视作同意发行人与债券受托管理人为本期债券共同制定
截至 2015 年 6 月 30 日,除下列事项外,发行人和发行人聘请的与本次发行有关的
中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其
1、截至 2015 年 6 月 30 日,财务顾问国电资本为发行人控制股权的人中国国电的控股
子公司,为发行人的关联方。国电资本直接持有国电财务 28.98%的股权,发行人直接
持有国电财务 12.68%股权,通过控股子公司国电大渡河流域水电开发公司和国电英力
2、截至 2015 年 6 月 30 日,联席承销总干事中信证券自营业务股票账户累计持有国
本公司聘请了大公国际对本期公司债券发行的资信情况做了评级。根据大公国际
出具的《国电电力发展股份有限公司 2014 年公司债券(第二期)信用评级报告》,本公
司主体信用等级为 AAA,本期公司债券的信用等级为 AAA,评级展望为稳定。
大公国际评定发行人的主体信用等级为 AAA,本期公司债券的信用等级为 AAA。
该级别反映了发行人偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极
1、公司是国电集团的火电及水电业务整合平台,国电集团予以公司较大力度支持;
4、公司清洁能源装机比例持续提高,火电装机技术水准不断改善,有利于公司长
5、近年来,公司现金流获取能力强,经营性净现金流对利息的保障能力有所提升。
2、公司有息负债占总负债的比重较高,长期资产适合率较低,资产负债结构有待
自评级报告出具之日起,大公国际将对发行人进行持续跟踪评级。持续跟踪评级包
括定期跟踪评级和不定期跟踪评级。跟踪评级期间,大公国际将持续关注发行人外部经
营环境的变化、影响其经营或财务情况的重大事项以及发行人履行债务的情况等因素,
并出具跟踪评级报告,动态地反映发行人的信用状况。大公国际将在债券存续期内,在
每年发行人发布年度报告后 2 个月内出具一次定期跟踪评级报告。不定期跟踪评级自本
评级报告出具之日起进行。大公国际将在发生影响评级报告结论的重大事项后及时进行
跟踪评级,在跟踪评级分析结束后下 1 个工作日向监管部门报告,并发布评级结果。
大公国际的跟踪评级报告和评级结果将对发行人、监管部门及监管部门要求的披露
发行人资信情况良好,与多家银行从始至终保持长期合作伙伴关系,获得较高的授信额
截至 2015 年 6 月 30 日,国家开发银行股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、
中国农业银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国银行股份有限公司等金
融机构共给予公司 763.66 亿元的贷款授信总额度,其中已使用授信额度为 183.43 亿元,
本公司在与主要客户发生业务往来时,严格按照合同执行,最近三年未发生过违约
最近三年公司发行的固定收益类融资工具(包括公司债券、可转换债券、中期票据、
序号 债券简称 债券类型 规模(亿) 发行利率 期限 发行日 兑付日 备注
截至本募集说明书摘要出具之日,上述债券均正常支付利息/兑付本息,未出现违约
截至 2015 年 6 月 30 日,公司所发行债券的票面余额合计为 62.00 亿元,具体构成
本期发行的公司债券金额为 15 亿元,本期公司债发行后,公司累计债券余额将不
超过 77.00 亿元,占公司 2014 年 12 月 31 日经审计的合并财务报表净资产(含少数股东
报表净资产(含少数股东权益)717.90 亿元的比例不超过 10.73%。
(4)利息保障倍数=(总利润+计入财务费用的利息支出)/(计入财务费用的利息支出+资
保产业的开发与应用;信息咨询;电力技术开发咨询、技术服务;写字楼及场地出租(以
根据《公司法》等有关法律和法规的规定,本公司成立了完善的法人治理结构及生产
截至 2014 年 12 月 31 日,公司纳入合并报表范围的子公司的基本情况如下表所列:
1 国电大渡河流域水电开发有限公司 四川省成都市 641,613.00 水电 69 69
2 国电大渡河大岗山水电开发有限公司 四川省石棉县 6,000.00 水电 90.2 90.2
4 四川大渡河双江口水电开发有限公司 四川省阿坝州 47,000.00 水电 78 78
5 国电大渡河猴子岩水电建设有限公司 四川省甘孜州 109,000.00 水电 100 100
6 国电大渡河枕头坝水电建设有限公司 四川省乐山市 66,500.00 水电 100 100
7 国电大渡河沙坪水电建设有限公司 四川省乐山市 5,000.00 水电 100 100
8 国电大渡河金川水电建设有限公司 四川省阿坝州 5,000.00 水电 100 100
10 国电大渡河新能源投资有限公司 四川省成都市 10,000.00 水电投资 100 100
11 国电电力大连庄河发电有限责任公司 辽宁省大连市 100,900.00 火电 51 51
12 大连庄电晨龙国际贸易有限公司 辽宁省大连市 500 贸易 100 100
20 吉林风神永茂风力发电有限公司 吉林省洮南县 9,450.00 风电 51 51
23 国电内蒙古晶阳能源有限公司 内蒙古鄂尔多斯市 3,000.00 多晶硅 70 70
24 鄂尔多斯市铁路投资有限公司 内蒙古鄂尔多斯市 90,200.00 铁路投资 70 70
25 国电电力普兰店热电有限公司 辽宁省大连市 1,500.00 电力生产 51 51
26 大连普湾新区热力有限公司 辽宁省大连市 200 供热企业 100 100
27 国电电力山东新能源开发有限公司 山东省烟台市 64,427.80 电力生产 100 100
28 国电电力胶南风力发电有限公司 山东省青岛市 8,844.00 电力生产 100 100
29 国电电力威海风力发电有限公司 山东省威海市 16,974.80 电力生产 100 100
30 国电电力文登风力发电有限公司 山东省文登市 24,036.00 电力生产 100 100
31 国电电力诸城风力发电有限公司 山东诸城市 1,000.00 电力生产 100 100
32 国电电力山西新能源开发有限公司 山西省大同市 60,574.00 电力生产 100 100
33 国电朔州海丰风力发电有限责任公司 山西省朔州市 15,000.00 电力生产 55 55
34 国电太行风力发电有限责任公司 山西省朔州市 160 新能源开发 90 90
35 国电电力太仆寺旗风电开发有限公司 内蒙古锡林郭勒盟 23,780.00 电力生产 100 100
37 国电电力云南新能源开发有限公司 云南省大理市 19,493.00 电力生产 100 100
38 云南国电电力富民风电开发有限公司 云南省昆明市 13,300.00 电力生产 100 100
39 国电电力广东新能源开发有限公司 广东省珠海市 15,814.00 电力生产 100 100
40 国电电力河北新能源开发有限公司 河北省张家口市 42,836.00 电力生产 100 100
41 国电天唯康保风能有限公司 河北省张家口市 30,000.00 电力生产 51 51
42 国电崇礼和泰风能有限公司 河北省张家口市 20,000.00 电力生产 90 90
43 山西雁门关风力发电科技有限公司 河北省张家口市 9,600.00 电力生产 90 90
44 国电电力甘肃新能源开发有限公司 甘肃省酒泉市 7,960.00 电力生产 100 100
46 国电电力朝阳新能源开发有限公司 辽宁省朝阳市 522 电力生产 100 100
47 国电电力朝阳水务环保有限公司 辽宁省朝阳市 13,000.00 污水处理 51 51
48 国电电力内蒙古新能源开发有限公司 内蒙古呼和浩特市 30,722.00 电力生产 100 100
50 国电宁波北仑风力发电有限公司 浙江省宁波市 21,513.73 电力生产 51 51
51 国电宁海风力发电有限公司 浙江省宁波市 500 电力生产 51 51
53 国电双维内蒙古上海庙能源有限公司 内蒙古鄂托克前旗 9,400.00 电力生产 51 51
54 国电东胜热力有限公司 内蒙古鄂尔多斯市 18,000.00 供热企业 70 70
58 国电电力福建新能源开发有限公司 福建省福州市 24,236.40 电力生产 100 100
59 永泰大樟溪界竹口水电有限公司 福建省福州市 21,643.00 电力生产 60 60
60 国电电力青海新能源开发有限公司 青海省西宁市 8,616.00 电力生产 100 100
61 国电电力浙江舟山海上风电开发有限公司 浙江省舟山市 3,876.52 电力生产 100 100
62 国电浙田水利枢纽有限公司 浙江省丽水市 1,500.00 电力生产 100 100
63 国电电力新疆新能源开发有限公司 新疆乌鲁木齐市 1,000.00 电力生产 100 100
64 国电电力九鼎哈密风力发电有限公司 新疆哈密市 5,158.00 风电 75 75
65 国电电力湖南新能源开发有限公司 湖南省长沙市 1,000.00 电力生产 100 100
68 国电库尔勒发电有限公司 新疆库尔勒市 4,000.00 电力生产 51 51
69 国电大渡河检修安装有限公司 四川省成都市 5,000.00 水电检修 100 100
70 广东国电电力北陡风力发电有限公司 广东省台山市 1,000.00 电力生产 100 100
71 国电新疆准东煤电煤化工有限公司 新疆昌吉州 6,000.00 煤化工 75 75
73 国电电力和禹(镇赉)风电有限公司 吉林镇赉县 500 电力生产 100 100
74 国电湖州南浔天然气热电有限公司 浙江省湖州市 1,092.00 电力生产 100 100
75 国电鄞州风力发电有限公司 浙江省宁波市 500 电力生产 51 51
76 宁波市北仑精稀磨石粉开发有限公司 浙江省宁波市 700 磨石粉开发、制造 70 70
77 宁波联辉建材开发有限公司 浙江省宁波市 800 建材开发、粉煤灰制造 60 60
78 国电电力敦煌光伏发电有限公司 甘肃省酒泉市 500 电力生产 65 65
79 格尔木国电电力光伏发电有限公司 青海省格尔木市 500 太阳能发电 65 65
80 国电电力湖南郴州风力开发有限公司 湖南省郴州市 100 电力生产 100 100
81 大连国电晨龙国际贸易有限公司 辽宁省大连市 500 贸易 100 100
82 国电电力民勤新能源有限公司 甘肃省武威市 1,000.00 太阳能发电 100 100
83 国电电力哈密光伏发电有限公司 新疆哈密区 500 太阳能发电 94.23 94.23
84 国电奉化风力发电有限公司 浙江省奉化市 500 电力生产 51 51
85 国电宁夏石嘴山发电有限责任公司 宁夏石嘴山市 79,440.00 电力生产 50 50
87 河北邯郸热电股份有限公司 河北省邯郸市 40,000.00 电力生产 49 49
88 国电石嘴山第一发电有限公司 宁夏石嘴山市 50,000.00 电力生产 60 60
89 国电浙江北仑第一发电有限公司 浙江省宁波市 85,000.00 电力生产 70 70
90 国电内蒙古东胜热电有限公司 内蒙古鄂尔多斯市 50,000.00 电力生产 55 55
96 国电浙江北仑第三发电有限公司 浙江省宁波市 140,000.00 电力生产 50 50
99 国电新疆红雁池发电有限公司 新疆乌鲁木齐市 49,343.44 电力生产 100 100
104 国电青松吐鲁番新能源有限公司 新疆吐鲁番市 20,282.00 电力生产 51 51
109 国电大渡河咸丰小河水电有限公司 湖北省恩施州 4,700.00 水电 51 51
121 国电优能宿松风电有限公司 安徽省宿松县 8,400.00 电力生产 51 51
123 安徽岳西天力水电有限责任公司 安徽省安庆市 700 电力生产 75 75
125 国电皖能寿县风电有限公司 安徽省六安市 1,215.00 电力生产 51 51
126 国电皖能太湖风电有限公司 安徽省安庆市 1,700.00 电力生产 51 51
127 阿巴嘎旗安能风电有限责任公司 内蒙古阿巴嘎旗 8,000.00 电力生产 100 100
128 四川革什扎水电开发有限责任公司 四川省丹巴县 16,800.00 电力生产 85 85
129 丹巴县革什扎电力实业有限责任公司 四川省丹巴县 1,346.00 水电开发 100 100
130 国电英力特能源化工集团股份有限公司 宁夏银川市 89,137.60 能源化工 51 51
132 宁夏英力特河滨冶金有限公司 宁夏石嘴山市 4,343.00 冶金制品 55 55
135 宁夏石嘴山市青山宾馆有限责任公司 宁夏石嘴山市 500 宾馆 100 100
136 宁夏元嘉电力燃料有限公司 宁夏银川市 600 煤炭销售 40 70
139 国电浙江瓯江水电开发有限公司 浙江省丽水市 15,000.00 电力生产 70 70
140 黑龙江金湾水利水电开发建设有限公司 黑龙江省黑河市 15,473.00 电力生产 100 100
141 云南勐来水利资源开发有限公司 昆明市官渡区 3,520.00 电力生产 90 90
142 保山市勐来水力发电有限公司 云南省保山市 50 水利资源开发 100 100
143 国电电力青海万立水电开发有限公司 西宁市经济开发区 10,738.86 电力生产 100 100
144 锡林郭勒盟天和风能发展有限责任公司 8,600.00 电力生产 90 90
146 四川大渡河项目管理有限公司 四川省成都市 200 工程监理 100 100
148 四川省九龙县巨源电力开发有限公司 四川省九龙县 9,200.00 电力生产 100 100
150 大同怡庆物业管理有限责任公司 山西省大同市 50 物业管理 100 100
151 大同阳光脱硫制剂有限责任公司 山西省大同市 800 粉煤灰销售 57 57
152 攀枝花热水河电力开发有限公司 四川省攀枝花市 3,000.00 电力生产 100 100
注:1、2014 年度公司下属宁夏国电阿特斯新能源开发有限公司和国电电力宁夏风电开发有限公司
2、2014 年度公司下属公司国电电力内蒙古新能源开发有限公司投资设立子公司土默特右旗国
3、公司下属子公司国电英力特能源化工集团股份有限公司持有青铜峡铝业发电有限责任公司
50%股权。2014 年 4 月 1 日,国电英力特能源化工集团股份有限公司与将青铜峡铝业发电有限责任
公司管理控制权移交,不在控制上述公司的日常经营活动、财务政策,不在纳入合并范围。
截至 2014 年 12 月 31 日,公司参股的合资经营企业的基本情况如下表所示:
1 上海外高桥第二发电有限责任公司 上海市 电力生产 40.00 40.00
2 国电建投内蒙古能源有限公司 内蒙古鄂尔多斯市 煤炭、电力生产 50.00 50.00
3 徐矿集团哈密能源有限公司 哈密市 其他煤炭采选 50.00 50.00
注:公司下属子公司国电新疆电力有限公司与徐矿集团合资成立徐矿集团哈密能源有限公司,
截至 2014 年 12 月 31 日,公司参股的联营企业的基本情况如下表所示:
1 国电宁波燃料有限公司 浙江省宁波市 能源运输、销售 49.00 49.00
2 银川新源实业有限公司 宁夏银川市 能源运输、销售 27.91 27.91
3 酒泉市宏泰建材有限责任公司 酒泉市肃州区 水泥、保温材料的销售 49.00 49.00
4 浙江浙能北仑发电有限公司 浙江省宁波市 电力生产 49.00 49.00
5 赤峰新胜风力发电有限公司 内蒙古赤峰市 电力生产 33.00 33.00
7 国电电力海隆(大连)国际投资有限公司 辽宁省大连市 投资 45.00 45.00
8 北京太阳宫燃气热电有限公司 北京市 电力生产 26.00 26.00
9 国电科技环保集团股份有限公司 北京市 环保工程 39.19 39.19
12 河北银行股份有限公司 河北省石家庄市 商业银行 18.98 18.98
13 上海外高桥第三发电有限责任公司 上海市 电力生产 30.00 30.00
15 山西漳电国电王坪发电有限公司 山西省大同市 煤炭生产 40.00 40.00
16 甘肃大唐国际连城发电有限责任公司 甘肃省连城市 电力生产 25.00 25.00
17 国电内蒙古上海庙热电有限公司 内蒙古上海庙镇 火力发电 40.00 40.00
18 同煤国电同忻煤矿有限公司 山西省大同市 煤炭生产 28.00 28.00
19 国电物资集团(四川)大渡河配送有限公司 四川省成都市 仓储、物流、物资销售 49.00 49.00
20 安徽华电六安发电有限公司 安徽省六安市 电力生产 35.00 35.00
21 国投宣城发电有限责任公司 安徽省宣城市 电力生产 25.00 25.00
22 大同新光明资源综合利用有限责任公司 山西大同 资源综合利用 25.00 25.00
23 青铜峡铝业发电有限责任公司 宁夏石嘴山 发电企业 50.00 50.00
注: 1、公司对远光软件股份有限公司、河北银行股份有限公司的投资比例虽然未达到 20%,但在
2、公司下属子公司国电英力特能源化工集团股份有限公司持有青铜峡铝业发电有限责任公司
50%股权,根据相关协议 2014 年度国电英力特能源化工集团股份有限公司丧失了对其的控制权,不再
3、公司下属子公司国电英力特能源化工集团股份有限公司持有国电中国石化宁夏能源化工有限
公司 50%股权,2014 年 1 月 24 日,国电英力特能源化工集团股份有限公司与中国石化长城能源化
工有限公司签署股权转让协议,国电英力特能源化工集团股份有限公司拟将其所持有的国电中国石
化宁夏能源化工有限公司 45%的股权转让给中国石化长城能源化工有限公司,依据协议约定,国电
中国石化宁夏能源化工有限公司及其子公司国电宁夏英力特积家井煤业有限公司控制权移交给中国
石化长城能源化工有限公司,国电英力特能源化工集团股份不在对其进行合并报表,按照 50%的比
例进行权益法核算。2014 年 8 月国电英力特能源化工集团股份公司办理完毕股权转让手续,对国电
中国石化宁夏能源化工有限公司持股票比例降低为 4.5%(国电中国石化宁夏能源化工有限公司更名为
中国石化长城能源化工(宁夏)有限公司),不具有重大影响,将其调整到可供出售金融实物资产核算;
截至 2014 年 12 月 31 日,公司参股的其他单位基本情况如下表所示:
注:1、公司间接持有宁夏黄河化工有限公司 30%的股权,间接持有宁夏威宁活性碳有限公司 30%
2、公司 2013 年新收购的下属全资子公司国电安徽电力有限公司所属子公司国电安徽新能源投
资有限公司,于 2000 年 3 月 19 日根据安徽电力股份有限公司 1999 年度股东大会决议将安徽淮南田
家庵发电厂第二招待所(“田厂第二招待所”)资产 5,462,626.33 元与国电力源发电有限公司等四家股
东应分该公司 1999 年的股利进行等额置换,其中:国电安徽新能源投资有限公司 4,042,343.48 元,
占 74%。四家股东均未办理田厂第二招待所产权登记证,田厂第二招待所也未组建项目公司,国电
安徽新能源投资有限公司对田厂第二招待所既无实质控制权,也不对其施加重大影响,因此对其未
本公司的控制股权的人为中国国电。截至 2015 年 6 月 30 日,中国国电直接持有本公司
45.97%的股份,并通过其全资子公司国电资本控股有限公司间接持有本公司 0.09%的股
发、投资、建设、经营及管理;组织电力(热力)生产、销售;发电设施、新能源、交
通、高新技术、环保产业的投资、建设、经营及管理;电力业务相关的技术服务、信息
注:2014 年财务数据引自中国国电的《审计报告》(众环审字 号),2015 年 1-6 月的财
其他发电机组 84 万千瓦,占 0.67%。2014 年,中国国电发电量为 5,014 亿千瓦时。
截至 2015 年 6 月 30 日,中国国电持有的本公司股份不存在被质押或冻结的情况。
本公司的控制股权的人中国国电由国资委履行出资人职责,因此本公司的实际控制人为
截至 2015 年 6 月 30 日,本公司实际控制人、控制股权的人与本公司的股权关系如下:
截至本募集说明书摘要出具之日,公司共有 11 名董事、5 名监事和 7 名高级管理人
注:截至 2015 年 6 月 30 日,朱跃良、缪军、姜洪源、伍权、许琦持有公司股票数量分别为 120,000
公司董事、监事和高级管理人员在除公司控制股权的人以外其他单位的兼职情况如下表
公司是中国五大发电集团之一中国国电下属的骨干发电企业,是国内最大的电力上
市公司之一,以发电业务为主业。近年来,通过加快结构调整,公司现已形成以火力发
电为主,风电、水电、太阳能发电等清洁可再次生产的能源加快速度进行发展的发电主业架构,同时通
过参股等方式积极涉足金融、煤炭、煤化工、铁路等相关产业,形成了多产业协同发展
公司的产品以电力产品为主,辅以热力、煤炭和化工产品。公司及子公司发电业务
“根据发行人书面确认,并经本所律师查验,本所律师认为,发行人及其附属企业
在报告期内的主要生产经营活动符合环境保护法律、法规和规范性文件的要求,不存在
电力行业收入是公司主要经营业务收入的主要来源,近几年占主要经营业务收入的比例始终
保持在 85%以上;热力行业收入占比较低,随公司热电联产项目的建设投产,热力行
业收入的比重将有所提高;煤炭出售的收益主要是下属的国电镇江燃料有限公司等销售煤
炭所产生的收入;公司煤化工业务尚处于起步阶段,目前化工业务主要是子公司英力特
公司目前的业务主要分布于东北、华东、华北、西南及西北地区,发电资产布局合
理。公司的电厂基本上分布于西北、西南等煤炭、水等资源丰富地区,或华东、华北等
公司通过分公司及内部核算电厂、全资及控股电厂从事以发电为主的业务,经营火
电、水电、风电、光伏发电等发电业务和供热业务。公司火力发电及供热业务的主要原
材料为煤炭,主要是通过外部采购获得。公司所发电量主要根据各地电网公司核定的上网
电量并入各地电网,上网电价由国家发改委、地方发改委等有权部门批准及调整。
火力发电主要生产工艺流程如下:煤炭通过输煤设备做除铁、除大块异物、初步
破碎后送至原煤斗,磨煤机将原煤磨成煤粉,通过风机产生的风力将煤粉送至锅炉燃烧,
将水变成高参数蒸汽,驱动汽轮机产生旋转机械能,带动发电机利用电磁原理将机械能
转换成电能,通过变压器升压后送至电网,向用户更好的提供电力。生产的基本工艺的主要原理是将
燃煤的化学能转化为热能,热能转化为机械能,机械能再转化为电能。上述流程如下图
水力发电生产的基本工艺全过程如下:水轮机将经过大坝和水库集中和调节后的天然水能
转换为机械能以驱动水轮机,再通过与水轮机直接连接的发电机将机械能转换为电能;
水轮发电机组输出的电能经变压器升压后被送至电网,向用户供电。上述流程亦如下图
风力发电生产的基本工艺全过程如下:叶轮经过风力推动转换为机械能,再通过与叶轮连
接的发电机将机械能转换为电能;风力发电机组输出的电能经升压变压器升压后送至电
装机容量的比例为 3%,是电力上市公司中市场占有率较高的公司之一。2013 年,公司
增长 20.79%。近三年及一期,公司电源结构保持稳定,2012 年末、2013 年末、2014 年
末及 2015 年 1-6 月,公司火电装机容量占控股装机容量比重分别为 72.55%、73.67%、
公司过半发电量来源于华东及华北等用电负荷中心地区的电厂,机组利用程度高。
最近三年,公司一直在优化机组结构,火电机组平均单机容量逐步的提升,大容量、低
耗能机组比例不断的提高,供电煤耗持续降低。截至 2015 年 6 月末,公司 30 万千瓦及以
上火电机组占火电装机容量比例为 91.14%,60 万千瓦及以上火电机组占火电装机容量
比例为 56.65%,公司投资建设的百万千瓦级机组已有 6 台投产。公司供电煤耗等指标
截至 2015 年 6 月末,公司控股装机容量构成中,水电装机容量占比达 19.30%,风
电及太阳能光伏等新能源装机容量占比达 9.66%,较高的非火电装机容量构成有效的分
散了公司的经营风险。公司的水电项目主要位于四川大渡河流域、新疆喀什河流域等水
资源丰富的流域,发电能力较强,发电成本较低、盈利能力强,成为公司盈利的又一重
截至 2014 年 12 月 31 日,公司火电机组控股装机容量约占公司控股装机容量的
71.50%。公司主要原材料为火力发电所需的燃煤。近三年及一期,公司的燃煤成本占同
期营业成本的比重均在 50%以上。公司火电厂的燃煤主要是通过外购获得。公司目前的火
电厂主要分布于东北、华东、华北、西南及西北地区,电厂基本上分布在坑口或负荷中
心。公司主力火电厂一部分位于山西、宁夏、内蒙古等煤炭资源丰富的地区,多为坑口
电厂,燃煤以就近采购为主,燃煤供应有保证;一部分位于电力需求旺盛的长三角地区,
燃煤主要在秦皇岛等沿海港口采购,通过海上运输运至电厂,运输成本相对较低。
万吨、7,512 万吨、6,991 万吨及 3,035 万吨。公司目前的主要煤炭供应商包括神华集团
有限责任公司、国电燃料有限公司、中国中煤能源股份有限公司、乌拉盖管理区金源经
贸有限公司等。2012 年、2013 年及 2014 年,公司向主要煤炭供应商采购金额占各期煤
本公司 2012 年度财务报告均经中瑞岳华审计,并出具了标准无保留意见的审计报
告(文号为中瑞岳华审字[2013]第 2255 号)。2013、2014 年度的财务报告经瑞华会计
师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具了标准无保留意见的审计报告(文号分别为瑞
本公司 2012 年及 2013 年均发生了同一控制下的公司合并,为保证 2011 年至 2013
年财务数据可比,本公司按《企业会计准则》规定对以前年度会计报表进行了追溯调整,
并由瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)对追溯调整后的公司 2011 年至 2013 年财务报
告出具了标准无保留意见的《专项审计报告》(瑞华专审字[2014]01470117 号),如无
特别说明,本节披露的 2012 年财务会计信息引自经审计的追溯调整后的 2011 年至 2013
年的财务报告,2013 年和 2014 年财务会计信息分别引自 2014 年审计报告的期初数和期
末数,2015 年上半年财务数据引自未经审计的 2015 年上半年财务报表。
根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息公开披露编报规则第 9 号》(2010 年修
注:利息保障倍数=(总利润+计入财务费用的利息支出)/(计入财务费用的利息支出+资本
从短期偿还债务的能力来看,近三年及一期企业流动比率分别是 0.28、0.22、0.19 和 0.20,
年末小幅下降,主要是由于货币资金等流动资产减少、一年内到期的非流动负债等流动
负债增加所致。本公司 2014 年末流动比率、速动比率较 2013 年末小幅下降,主要是由
于一年内到期的非流动负债和其他流动负债等流动负债增加所致。2015 年 6 月末公司流
最近三年及一期,公司短期偿债指标总体水平仍然不高,根本原因是:与公司的资
产结构相比,公司债务构成中,短期负债的占比较高。本次发行公司债券的募集资金将
从长期偿还债务的能力来看,最近三年及一期,本公司合并口径资产负债率分别为 75.54%、
45.42%。公司的资产负债率保持在合理水平,与业务规模发展相适应。公司所处的电力
行业具有高负债的特点,与其他几家规模相近的电力行业上市公司相比,本公司资产负
此外,作为 A 股上市公司,本公司还可通过长期资金市场进行股权融资和债务融资,具
根据《试点办法》的相关规定,结合公司财务情况和未来资金需求,经本公司七届
十七次董事会议审议通过、并经本公司 2014 年第二次临时股东大会批准,公司拟申
请发行不超过 30 亿元(含 30 亿元)的公司债券。本次债券于 2014 年 8 月 19 日经中国
证监会“证监许可【2014】852 号”文核准公开发行,核准规模为不超过 30 亿元,分期
发行,其中国电电力发展股份有限公司 2014 年公司债券(第一期)已于 2014 年 9 月 15
根据 2014 年第二次临时股东大会决议,并结合实际资金需求,公司拟将本期公司
近年来全国电力消费需求保持增长,公司装机规模持续扩张,2012 年末、2013 年
万千瓦、4,083.60 千瓦和 4,158.95 千瓦。公司经营规模的逐步扩大增加了对运用资金的
公司近年来业务高速扩张,目前公司大渡河流域水电开发项目、国电新疆电力有限
公司 2*350MW 热电联产工程、国电新疆吉林台水电开发有限公司塔勒德萨依水电站项
目、国电新疆吉林台水电开发有限公司萨里克特水电站项目等多个火电、水电项目均处
于投资建设期。公司在建项目需要大量的资本金投入和配套运用资金,已对存量营运资
为了满足公司正常生产经营的资金需求,公司向金融机构借款余额较高。截至 2015
年 6 月 30 日,公司合并口径的长期借款与短期借款科目余额合计为 1,006.65 亿元(不
含 1 年内到期的长期借款),其中短期借款 272.42 亿元。使用募集资金补充营运资金,
提高公司以中长期资金补充营运资金的比例,从而有助于公司减少短期借款,进一步优
公司将严格按照本募集说明书披露的资金用途使用募集资金,不会将本次发行公司
以 2015 年 6 月 30 日公司合并财务数据为基准,假设发行规模为 15 亿元,且募集
资金根据以上计划用于补充运用资金,在不考虑发行费用,不发生其他重大资产、负债
公司目前资产结构主要以非流动资产为主,占总资产的比例为 92.58%,而非流动
负债占总负债的比例仅为 49.10%,与资产结构相比,流动负债比重过高。
本期债券发行完成且上述募集资金运用计划予以执行后,本公司的资产负债率水平
(合并财务报表口径)将由本期债券发行前的 71.43%提高至 71.60%,其变化幅度不大;
非流动负债占总负债的比例(合并财务报表口径)由本期债券发行前的 49.10%提高至
49.52%,与公司的资产结构更为匹配,本公司债务结构将逐步得到一定的改善,财务稳健性得
本期债券发行完成且上述募集资金运用计划予以执行后,本公司的流动比率(合并
财务报表口径下)将由本期债券发行前的 0.20 提高至 0.22,流动资产对于流动负债的覆
本公司和本期债券的信用评级均为 AAA 级,参考目前证券交易市场上交易的以及近期
发行的 AAA 级债券,其发行利率水平均低于同期限中国人民银行贷款基准利率。因此,
本期债券的发行可为公司降低融资成本,节约财务费用,公司纯收入能力将得以提升。
综上所述,本期债券发行后,募集资金将用于补充运用资金,有利于优化债务结构、
增强财务抗风险能力、节约财务费用、提升公司盈利能力,并有利于满足公司的营运资
投资者若对募集说明书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的证券经纪人、律师、
证券之星估值分析提示国电电力盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多
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